全球嚴控場外高杠桿，按天配資風(fēng)險加劇

近期，各國監(jiān)管機構(gòu)密集警示場外配資風(fēng)險。經(jīng)濟參考報指出，當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)頻現(xiàn)“按天配資、杠桿10倍”等宣傳，部分平臺杠桿率遠超2015年水平（當(dāng)時普遍4-5倍，現(xiàn)達8-10倍），引發(fā)強制平倉和法律糾紛隱患。中國證監(jiān)會對賬戶核查常態(tài)化，2025年已查處多起配資團伙操縱市場案件，強調(diào)非法平臺資金安全隱患。德國杠桿交易市場雖復(fù)蘇（CFD/FX交易者增長3%至6.3萬人），但72%投資者仍傾向從股票/ETF入門，高杠桿衍生品僅占新用戶33%。

風(fēng)格二：投資工具創(chuàng)新

杠桿ETF成短期資金新寵，科技股吸金力凸顯

2025年全球股市復(fù)蘇中，杠桿ETF資金流入創(chuàng)五年新高，單月達109.5億美元。此類ETF放大指數(shù)日收益，規(guī)避期貨保證金風(fēng)險，受個人投資者追捧。杠桿資金加速流向科技板塊：6月全球融資余額1.8萬億元，單日增46億元。計算機、電子行業(yè)占比最高（各占融資凈買入超5000萬元個股的6席），東山精密、中際旭創(chuàng)等獲億元級資金加碼。專業(yè)機構(gòu)提醒，杠桿ETF因每日重置特性，長期持有可能損耗收益，需配合趨勢策略。

風(fēng)格三：跨境資本動向

中資平臺戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，歐洲成杠桿交易新陣地

面對美國關(guān)稅及監(jiān)管收緊，Temu、SHEIN等中資企業(yè)加速布局歐洲。Temu法國銷售額年增100%，SHEIN英國用戶漲50%，帶動中國賣家轉(zhuǎn)向歐盟。歐洲杠桿環(huán)境相對寬松：22歐元以下包裹享VAT免稅，本地倉模式合規(guī)路徑清晰?？缇持Ц妒袌鐾綌U張，2024年交易量達194.6萬億美元，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）業(yè)務(wù)量激增，為杠桿投資提供基礎(chǔ)設(shè)施支持。

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